当前所在位置:首页 > 中国股票配资网

东北证券:短期交易情绪接近冰点

9837

2024-05-16 【 字体:

东北证券发布研究报告称,资金面相对充裕,但短期交易情绪接近冰点。换手率代表市场交易热度,但短期来看,目前万得全A的换手率已经跌破5%,低于2019年以来的历史极值水平,表明当前市场情绪接近冰点;另外,情绪并非仅受短期冲击影响,整体的换手率波动中枢趋势性下行。从沪深300和创业板指的换手率分位数波动来看,2023年以来持续触底,且波动中枢亦持续下行。

▍东北证券主要观点如下:

股权性价比快速提升,已经追平历史极值。

股权风险溢价(ERP)=1/PE-无风险利率(10年期国债),因此核心衡量指标为估值和无风险利率的变动;同时为避免宏观环境变化造成的差异因此采用移动标准差来衡量偏离程度,以及由于中美底层差异需同时参考中债和美债利率变化。

(1)从万得全A上看,相对中债的ERP为3.71%,介于+2倍标准差3.96%和+1倍标准差3.27%之间,但从绝对数值上看,和2022年10月31日、2022年4月26日、2020年3月23日已经持平,但低于2019年初的极高值4.57%;但若考虑相对美债的ERP来看,目前仍低于-1倍标准差,而且目前的绝对水平仍高于2018年以来的ERP。整体来看,由于美联储持续加息下,全球风险资产的性价比明显得到压制。

(2)从沪深300上看,相对中债的ERP为7.01%,亦介于+1倍和+2倍标准差之间,但绝对数值上追平了2022年10月31日,而高于2019年和2020年的极值,整体来看沪深300的性价比已经上升到极高水平。

(3)从创业板指来看,自2022年底以来相对中债的ERP沿着+2倍标准差持续上行,期间2023年4月创业板指快速下跌而ERP突破+2倍标准差,随后止跌企稳等待标准差线黏合;而相对美债的ERP来看,当前已经持续上升接近+1倍标准差,性价比亦已经回升到相对可观位置。

资金面相对充裕,但短期交易情绪接近冰点。

(1)中债衡量市场资金利率水平,而发现万得全A换手率分位数的滚动1年均值走势和中债国债收益率走势负相关,因而可以近似地衡量市场资金的充裕水平;明显背离的包括2006-2008年牛市行情下散户资金大量涌入、2012-2013年钱荒背景下A股反弹有限。当前来看,目前国债利率水平维持相对低位,而换手率分位数均值仍保持在50%以上,股市资金面仍相对充裕。

(2)换手率代表市场交易热度,但短期来看,目前万得全A的换手率已经跌破5%,低于2019年以来的历史极值水平,表明当前市场情绪接近冰点;另外,情绪并非仅受短期冲击影响,整体的换手率波动中枢趋势性下行。从沪深300和创业板指的换手率分位数波动来看,2023年以来持续触底,且波动中枢亦持续下行。

市场情绪并未极度悲观。

200日均线以上个股可以衡量市场情绪,从历史数据来看,市场低位时占比往往较低,反之亦反。而当前市场情绪并未出现极度悲观,整体在30%-50%偏弱区间波动,目前市场持续回调下情绪渐进回落。但需要考虑到市场下行下,个股的200日均线不断承压下行,即使个股持续下跌下也可能并不会跌破200日均线,因此200日均线个股更适合衡量短期极端情绪变动。

总体来看,200日均线个股占比中性偏弱,表明市场低迷更多在于长期因素,若需扭转则需要持续信心修复。

风险提示:

数据统计口径误差,经济修复不及预期。

阅读全文
相关推荐

3月27日基金净值:广发多因子混合最新净值28705,跌217%

3月27日基金净值:广发多因子混合最新净值28705,跌217%
本站消息,3月27日,广发多因子混合最新单位净值为2.8705元,累计净值为3....

交通运输部:扩大出租汽车电召或网约车一键叫车服务覆盖面

交通运输部:扩大出租汽车电召或网约车一键叫车服务覆盖面
易车讯 据交通运输部网站消息,交通运输部办公厅关于印发2024年适老化无障碍交通...

要看看大众高尔夫的这些年吗?

要看看大众高尔夫的这些年吗?
很多人对大众汽车的认识都要归结到Santana桑塔纳(帕萨特B2)这个车型上,尤...

南沙元宵烟花汇演来了!20日起开放预约

南沙元宵烟花汇演来了!20日起开放预约
烟火向星辰,所愿皆成真!大年初一,暌违12年的广州烟花汇演霸屏朋友圈。正月十五,...

77岁侯耀华在生日宴上的讲话曝光,网友:他这是说谁呢?

77岁侯耀华在生日宴上的讲话曝光,网友:他这是说谁呢?
近日,长春国贸看到著名相声演员侯耀华在自己77岁生日宴上的讲话曝光。画面中的侯耀...

海底捞2023年净利将超44亿元,下半年环比增超10%

海底捞2023年净利将超44亿元,下半年环比增超10%
  炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会! ...

顺威股份(002676SZ)拟收购江苏骏伟75%股权 扩大在汽车业务板块的产业布局

顺威股份(002676SZ)拟收购江苏骏伟75%股权 扩大在汽车业务板块的产业布局
智通财经APP讯, 顺威股份(002676)(002676.SZ)发布公告,为了...

中航科工(02357):中航机载(600372SH)年度归母净利润1886亿元 同比增加3962%

中航科工(02357):中航机载(600372SH)年度归母净利润1886亿元 同比增加3962%
智通财经APP讯,中航科工(02357)发布中航机载(600372.SH)202...

21健讯Daily|国家药监局去年批准注册医械产品2728个;百济神州违法发布处方药广告被罚

21健讯Daily|国家药监局去年批准注册医械产品2728个;百济神州违法发布处方药广告被罚
  政策动向   ●国家卫健委发文要求进一步加强医学证明文件类医疗文书管理   ...

李沁采访称想和黄景瑜演母子,为和黄景瑜搭戏还特意买增高鞋垫

李沁采访称想和黄景瑜演母子,为和黄景瑜搭戏还特意买增高鞋垫
近日,李沁与黄景瑜两人的一段采访视频受到了很多网友们的关注,李沁和黄景瑜两个人在...